（张广文/ 采访报道）中国航司持续加大对欧洲及北美市场的运力投放。在欧洲市场，中国航司大规模扩张，运力已超疫情前水平；在北美市场则受外部限制恢复程度较低，正依托政策机遇逐步修复。而亚洲航空公司正面临市场需求强劲释放、但成本压力隐现的挑战。
受益于仍可使用俄罗斯空域的成本优势，中国航司在欧洲市场的运力投放持续增长。2026年夏季，中欧（不含俄罗斯）双向座位总量达约1210万个，较一年前的1040万个明显提升，中国航司整体已占据中欧航线约83%的运力份额。
国航作为欧洲运力投放最大的航司，目前已开通32条中欧航线，每天53个航班往返，整体航班量已恢复至2019年的116%，2026年新增北京大兴至法兰克福、米兰马尔彭萨的每日航线。东航计划2026年夏季开通上海浦东至苏黎世航线、恢复上海往返斯德哥尔摩航线，并开通西安至维也纳航线，届时将运营20条中欧航线，提供约190万个双向座位，运力份额提升至15.8%。南航也即将开通北京大兴至赫尔辛基航线，进一步拓展欧洲网络。
北美市场恢复低位，世界杯与中加航权放开带来机遇
中国航司在北美市场的恢复仍处低位，目前属结构性修复、逐步拓展阶段。中美直航客运总量2025年仅恢复至2019年的约三成，但2026年逐步增加投放。预计随着2026年美加墨世界杯临近，叠加加拿大放开中加航权的政策利好，国航、东航、南航等国内头部航司将迎来北美市场修复机遇，后续将逐步增加北美航线的运力投放。国泰航空已于2026年3月重启香港直飞西雅图航线，并将达拉斯航线加密至每日一班，2026年夏季每周往返北美的客运航班将超110班，覆盖9个北美城市。
亚太需求强劲，中国与越南成增长引擎
放眼亚洲，独立航空咨询机构IBA数据显示，受到中东冲突更为显著影响的亚太航空公司，在2026年开局表现稳健。从区域层面看，净利润率提升1.2%，主要由收益率同比增长4.5%驱动，总收入增长14.4%，客座率提升1.7%。期间运力同比增长6.2%，其中国内市场增长（+7.1%）略高于国际市场（+5.4%），客座率同步提升，表明新增运力被市场有效消化。
中国与越南成为亚太区域增长的主要引擎，中国市场份额提升1%至39.7%。越南市场运营增速领跑区域，运力同比增长11.5%。中东则成为唯一运力下降的区域，高度依赖中东劳务客流的印度市场表现相对疲弱，运力同比下降2.6%，区域市场份额下降0.8%。随着对西方市场敞口提升，中国航司的国际运力占比回升至27.3%（2019年为31.6%）。在此背景下，中国航司收益率提升8.1%，净利润率改善6.7%。
展望：需求基本面健康，但燃油成本风险不容忽视
展望未来，亚太地区一季度的强劲表现表明需求基本面依然健康，尤其是在中国及东南亚市场。然而，成本端风险不容忽视。亚太航空公司整体燃油对冲覆盖水平普遍低于欧洲同行，使其对燃油价格波动更为敏感。根据测算，在燃油价格高位维持3个月的情景下，将对EBIT利润率造成3.6%的冲击；若持续6个月，影响将扩大至7.2%。
