旅游投资可为经济发展带来巨大乘积效应

(张广文/採访报道.摄影) 在全球经济复苏依然乏力、固定资产投资增速下滑的背景下,全球旅游业投资却保持快速增长,推动着全球化的进程。未来全球旅游投资是否还具有可持续增长的动力?在旅游行业科技创新和新业态发展中,有着哪些投资机会?投资机构对旅游项目投资的意愿,有着哪些新的特点和趋势?

旅游领域需要投资资金,以减低贫穷、共享繁荣。世界银行集团国际金融公司首席投资官法比亚纳‧费尔德(Fabiana Feld)认为,目的地要针对投资者,精心打造自己的故事,并强调旅游是一个和平的产业,以争取投资及问题的解决。

他指出,现在世界面对很多政治、经济、架构等重要问题,像是中美贸易战、英国脱欧、经济发展速度放缓、低/负利率降低投资意愿、印度和巴基斯坦的争执、伊朗和沙特的矛盾、汇率的变动、美国即将面对选举,甚至欧洲大陆与西班牙和意大利都有问题要解决、所有人都受到天气变化的衝击。很多政府也亟须解决财富分布不平均、政府内部不透明等问题。

旅游有助解决当今国际政经的难题

但恰巧很多这些问题都是旅游可以解决的,旅游对于社会经济有巨大的乘积效应。旅游能够吸引资金,凸显出吸引人的优势,帮助众多产业,包括航空、酒店、博彩、农业、食品、文化遗产等,影响经济方方面面。同时,给予中小企业和服务业机会,也是外汇创造来源,更扮演了交税者的角色,是国家的收入创造者,还提供众多工作机会。

投资者往往对机场、港口、高速公路、铁路、通讯、电力特别有兴趣。基础设施的打造,不只提供游客便利,也帮助当地居民,而且更多的是帮助穷人,因为公车、火车、汽车、水电是当地人每天都会需要使用。一旦基础设施完善、金融模式建立、当地人准备好接待旅客,目的地就能吸引旅客了。而现在旅游业所追求的绿色、生态、可持续发展,亦可帮助天气变化找到解决方案。

另一方面,新的科技不断出炉,像是人工智能、语音辨识、网络、脸部辨识等发展,对于各种难题都找到了解决方案。接下来,旅游产业应该积极拥抱科技,关注科技的变化,透过科技增加竞争力,找到更好提供服务的方法,带来更令人期待的未来。同时,借由科技让员工更有生产力,以及在工作时更有效率、更有智慧。

费尔德认为,其实,科技不会让人失去工作,体力工作的消失不代表失业,反而更凸显出良好教育的重要性,也使得旅游产业之间的情感交流更为重要,进一步激起客户的动机。

人们出游时,不会只是像机器一样,对当地漠不关心,大部分的人都想要和当地人互动,了解目的地居民的生活方式、宗教、教育、家庭与快乐原因等,甚至有些人更会想知道当地人面对什麽困难。这也就是凸显出旅游产业中的人情,这是机器所无法取代的,也是让旅游工作有趣和具挑战的原因。

费尔德指出,中国游客尤其对世界好奇,想要学习,因此国家与国家之间应该联手合作,抛弃竞争的想法,唯有熟悉彼此的困境,才能更有意愿解决问题。而需要帮助的目的地,应该也要学会发声,知道如何销售自己的吸引力,尤其是针对拥有4.5亿人口的中国市场。

多边体系下的旅游合作空间及投资潜力

基于全球多边体系下的旅游合作,推动世界各国服务贸易的可持续增长,也为旅游投资带来巨大的潜力。在当前世界经济发展格局下,政府部门与专业机构应为旅游项目的开发和投资创造更大的合作空间,提供更多新的机遇。

阿根廷旅游国务协调及旅游投资秘书长塞巴斯蒂安·斯洛巴恩 (Sebastián Slobayen)表示,从官方角度看旅游投融资,一个国家的旅游投资政策非常要,制定政策要考虑社会因素,要想到脱贫、社会发展,并和大环境进行连接。旅游是阿根廷经济第四大驱动力,和出口领域一样不可忽视,政府需要重视其发展,因为可以改变很多人的命运。

阿根廷–重视自然环境投资,打造地道体验

他指出,阿根廷身为一个大国,现在正在抓紧旅游的机会,每年接待800万位游客,是南美接待最多游客的地方,目前正在大力投资旅游产业,光是政府扶持开发的基础设施项目就多达80个,包括投资20亿美元的机场、投资10亿美元的港口,而私营部门的投资项目更是高达400多个。旅游可以创造高于6%的GDP,因此,阿根廷还将聚焦于使国际和国内航班的连接性提高50%。

除了水疗、运动、度假村,阿根廷很重视自然环境的投资,并聚焦于打造地道体验,因此计划将当地国家公园和保护区的数量翻倍。接下来,阿根廷将聚焦于亚洲市场,尤其针对中国市场打造开放的投资环境。去年中国游客数量增长20%,未来还将让游客更方便抵达,像是简化70%签证申请流程、加强两国连接的品质,同时致力于宣传美食和大型活动。阿根廷也将强调当地对外来投资者的欢迎,准备发展长期的友好关係。同时,也将和周边国家联手,打造更大规模的区域旅游,透过合力的概念,争取更多游客到访,以及更为长的停留时间。

巴西–重视人才发展及投资运动、冒险旅游

巴西旅游部招商总协调官卢卡斯‧弗萨(Lucas Fiuza)则指出,巴西在旅游方面的政策,重视人才的发展,旅游虽然会提供与创造工作机会,但是政府起到领导的作用。目前巴西政府聚焦于提升当地自然公园、基础设施、度假村、交通、主题公园,以及机场、海港、航空线路等旅游项目的可持续发展。现在旅游行业在巴西创造了三万多个工作机会,不但极具发展潜力,而且取得人们的尊敬,带来真实的财富。

巴西的旅游投资还重视运动、生态保护、冒险旅游,尤其是提供游客另一全新选择的项目,像是使用到国家公园的资源及各种体力活动,如徒步丛林、森林等,近期还为亚洲旅客,特别是中国游客,打造衝浪体验。由于中国游客要搭乘较久的航班到访,一般前来时都想在行程中融入多个体验,中国游客不是来观看一场足球比赛而已,喜欢的是一站式的全套运动康养产品。

未来巴西将重视综合效应,挖掘自己资源,了解自己吸引力为何,进而了解本身希望在哪些地区吸引投资者,加强安全与政府支持力度,并欢迎更多外资企业到访。

马来西亚–打造高自由度政策,吸引外资投资

马来西亚投资发展局医疗、教育和酒店部处长曼吉特‧考尔(Manjit Kaur)认为,马来西亚作为一个成熟的旅游目的地,正在积极打造高自由度的政策,以吸引外资直接投资当地旅游项目,包括酒店、医院、教育机构、高楼大厦等,都需要更多投资投入。了解外资企业想要拥有并建造自己的项目,马来西亚允许外资拥有100%所有权,并让外资企业聘请外籍人士来管理这些项目,而且针对比较偏远的地区,提供优渥的税制奖励。

具体旅游行业投资的奖励措施,包括针对四至五星级酒店、主题乐园、大学、医院、图书馆等的十年激励税制政策,以及针对科技、管理领域的外籍人士工作机会,还有器具设备的进口优惠,以及可以商讨的银行贷款和土地价格。马来西亚在面对外来投资者签订合同时,积极追求双赢局面,并以打造自由的投资环境为目标。

现在中国游客已经是马来西亚医疗旅游第三大客源市场,高性价比、13间具国际水平的私人医疗机构,加上16间国际医院,深受欢迎。未来医疗旅游将是马来西亚针对中国宣传的重点所在。

投资具携回性产品的国家地区

瑞士银行投资银行部执行董事高思雯补充到, 2018年全年全球旅游总人次达14亿人次,到2030年预计将成长至18亿人次。随着旅游越来越容易、社交媒体的普及、年轻一代积极想要提升自己的生活方式、收入持续增长、安全受到重视,旅游必将是稳定发展。就每次出境旅游平均花费而言,去年中国游客已经超越美国游客30%。虽然中国游客数量只占到全球游客数量的7%,出境旅游花费却占到整体10%。现在去英国、法国等地的商店,都可以看到会说中文的员工。2018年中国人出境游花费高达2,770亿美元,出境游客花费有超过60%发生在旅途中。对于旅游业内企业和贸易公司来说,旅游展现蓬勃的商机,旅游不仅促进产业消费、跨界式消费,还有乘积效应,带动各行各业,甚至有助基础设施和农业发展,在中国市场尤其明显。

在看投融资与消费之际,除了要看旅游产业,也要看整体消费,要知道游客在全球易达性不断提高的当下,会想把很多外国品牌和产品带回家,因此,可以投资那些拥有具携回性产品的国家和地区。像是马来西亚的医疗旅游,受到中国游客欢迎,未来私人医疗机构也就充满商机。又如,阿根廷、巴西都在运动休閒产品上极具优势,也有很多案例可以分享,适合中国学习。


专业估值与投融资策略 至关重要!

对旅游项目进行评估,以及对投资目标企业进行专业合理的估值,这对融资方和投资方均至关重要。针对轻资产旅游项目和重资产旅游项目、传统的旅游服务企业和高科技的旅游企业、成熟型企业和初创型企业,投资机构通常会採用不同的估值方法,以及有不同的投资逻辑和策略。

项目方应该秉持什麽样的融资策略,才更有利于项目或公司发展?如想要学习与借鉴旅游项目投融资和项目併购,不妨参考投资基金、旅游投资集团和财务顾问公司的专业经验和投资案例分享。

看好结合轻重资产的投资组合

中鸿资本管理合伙人江华表示,市场上现在认为比较重要的是重资产投资,因为比较保险,投资之后可以拥有长期现金流,如基础设施、酒店、景区这些都是。不过现在轻资产投资也很流行,对应消费旅游,包括高科技、互连网、科技改革等,只要盈亏平衡,都能吸引人,这种投资前期在大量投入看不出规模,但是后期有强劲发力,不需要持续投资,估值甚至可以上看十亿,特别大。

现今投资机会处于比较散的状态,要套利结构性的机会,像是景区投资,虽然专业的估值会不同,但只要是中国A股上市景区、其资产可以跨地区、多个企业组合而成的资产,往往更好上三成;这种类型的景区,特定风险也会降低。而追求细分赛道的玩家,可以投资高增长的项目,像是传统目的地的健康、康养产品,或是由文化驱动的游客消费项目。目的地的主题可以带来强劲的势头,虽然现阶段可能估价评高,但未来看好,属常规溢价。

江华强调,一个景区,如果有固定200-300万客流,但消费水平低,接下来,具体策略可以是一个结合重资产和轻资产的资产组合项目,以创造很大的价值。重资产一次性投入,有巨大引流效应,促使每个人多消费,收入可大增。而轻资产像是影视文化IP,在购物中心推出体验消费产品,可移动、可複製,促进消费。

康体休閒服务产品具发展潜力

Bespoke Capital Partners 执行合伙人、Global Leisure Partners 董事长及首席执行官马克·哈姆斯(Mark Harms)指出,要投资可以先参考旅游休閒案例,旅游投资前也可以看看国际趋势。现在有潜力的市场,在于美国、欧洲、南美,度假村、博彩项目等值得考虑,而东欧的娱乐产品、美国的康健项目、台湾的服务产品也都有发展潜力。私人企业要重视资金架构,尤其是在巴哈马、中南美、亚洲等地区。

未来的投资重点除了综合度假村,哈姆斯指出,健康/康健/健身设施和活动像是水疗中心、健康度假村、健康中心、康体体验、目的地铁人三项比赛与斯巴达勇士赛、24小时奥运赞助等,代表着2.2兆美元的规模。而河流旅游、探险旅游等冒险旅游也逐渐抬头。现在千禧一代更是以体验型的旅游为主流。

另外,今年九月沙乌地阿拉伯启动了旅游签证,投资产业金额达5亿元,商机无限。同时,卢旺达共和国也在复甦,旅游+的概念越来越普及,促使旅游与科技的融合、旅游搭配体育,人工智能让旅游更无缝,也让政府和私人企业之间有更多合作机会。

他表示,虽然旅客需求不断变化,旅游发展多样化,但能让游客停留的更好融合性产品,不管是体验型、健身、赛事活动还是体育比赛,都是投资资本的入口处。

步调快、政府稳定支持很重要

投资哪裡?要看ROI、看现金流。且旅游发展的项目,政府有支持吗?政府有想促进吗?有没有简化的入口?现在是一个步调快速的时代,所以如果投资需要多年才有用,这个投资也就不用考虑了。

另一方面,房地产是经济很好的注射剂,低成本加上高税额,但企业在投资前一定要理智,要看清现实,要看看钱投下去到底有没有收入才行。再者,稳定性也很重要,规则条例不要天天改变,政府换领导政策就改变,或是政治变化会影响旅游,这样一路上的投资都会很辛苦。另外,基础设施有没有在改善,非常重要,一个项目要成功,周边其他配套也都得要发展。投资企业要对市场规模非常理解,不要很浪漫的放大了自己对市场的期待。同时,不要想全包,一个项目要有目标、有针对性,才会成功,想要什麽人都接待,就表示没有定位。

简单说,投资前要看到政府真正有在做事情,有支持,在当地投资具有效性,而且综合发展不错,才能考虑。如此,项目在当地进行投资,才能取得更好的成果。

看好未来的马克·哈姆斯(Mark Harms)强调,强势的科技可以结合一切。截取科技的优势,可促进目的地的发展。要记得创新,凡是都可以更好,旅游也可以更无缝。

中国仍存在结构性投资机会

中景信旅游投资开发集团有限公司常务副总经理张树民认为,中国目的地旅游投资仍处于机遇期。火的地方就是热土,赚钱的地方就是沃土,快乐的赚钱处就是乐土。在现今机遇和挑战并存的时代,旅游业正处于上升期,投资等于机遇,各级政府全力促进旅游发展,但是文化挖掘和运用不够,和地方结合的紧密程度下滑,企业家的素质有待提升,可持续发展的商业模式待研究。一个朝阳幸福的产业,应该可以愉快的赚钱。旅游市场很大,机会无限多,惟投资有风险,事前要谋划。

他表示,中国不错的旅游投资项目,如乌镇、古北水镇等,不但投资角度契合中国旅游产业的发展,产品也是迈向度假加上观光的形式。以古北水镇为例,门票+古城+司马台长城,不但结合市场大趋势,还满足度假需求。同时,乌镇也积极发展会展,期望成为大会、展览活动首选目的地。而乌镇能亲水,而且不断创新,如果纯古镇游就是观光产品,分成东栅景区的传统观光和西栅景区的纯度假,搭配世界前三的文化戏剧节,每年更可吸引众多游客。

两个案例都影响了当地社会,提升经济收益。要注意的是,投资节奏不能过于依赖土地,要向世界各地借鉴。整体来看,系统性的机会过去了,但是结构性的机会仍多。重要的是项目目标要不断创新,把握发展趋势,做好服务,项目可持续,也就成功了。旅游投资不同于地产,没有回笼、下一个项目,要为未来作储备,对项目业态要求高。

目标吸引国际专业机构与长期资金

TOBB经济与科技大学教授阿里·阿尔普(Ali Alp)补充道,如果一个目的地无法让投资者长期投资,投资客就会不够。酒店需要长期投资,旅游产业更需要国际资金,企业必须看到政府够透明、够有诚意,才会有所动作。如果企业可以购买土地、建设酒店、购买项目的股份,还有专业审计的需求,以及有效的资产负债表可以审视,企业就会投资。

此外,政府方面的法律规范,执行与推广力度要大,会计上也要制定统一标准,让投资客感觉可靠,旅游公司的财务报表更要公诸于世。任何目的地都应该以企业愿意长期进驻与投入资金为目标,欧洲市场非常成熟,有专业评价与评估方法,中国城市可以学习。同时,发展中国家的政府要牵头,对投资客树立信心,带动市场化决策与发展。

从成功案例来看,外来投资者难,实质投入不容易,但是如果透过中小型企业,会比较容易。专业的公司,有上市,财务状况良好,可以吸引国际投资者在新股发行时买股份,借此带入资金。一定要和拥有很好信誉的国际企业合作,尤其是国际品牌,虽然国际合作不容易,但是旅游地产综合体往往需要合作,带入更多国际大型具实力的专业机构,投资才更有发展。简单说,要吸引投资,必须要有标准化的国际评估机制,做好功课,才能吸引资金进驻。

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