盼沉淀资产变现金流 酒店资产证券化将是未来方向

从酒店建成以后两三年内做到现金流平衡、稳定经营并将资本回报寄希望于未来土地升值和转让,到意欲长期持有酒店又从中变出现金流,酒店投资者都面临许多挑战,这也正催生着金融创新产品和政策的出台。

上海股份制与证券研究会理事/股份制企业专业委员会主任曹俊认为,酒店资产证券化将是未来方向。他指出,从投入产出的角度考虑酒店投资,「产出」是最终把酒店变现,而「运营」是过程中最痛苦的阶段。当持有的酒店资产无法带来足够的现金流或者回报率低时,如何维持这个阶段的运营以在恰当时机将酒店变现或转让?

他建议,在持有期间不能保持现金流平衡的情况下,投资者可以做类似于资产证券化的策划。比如,某酒店每年提供三千万的现金流,而投资回报只有1%~2%,投资人数亿资产往往只能沉淀在酒店里,无法流动;若想使部分投资额流动,又不损失酒店拥有权,可以把稳定的酒店收益做成资产包,作为证券化产品卖出去,十年先将两个亿收回来。如此至少产权还在投资人手上,不影响其抵押、贷款,而先收回来的两个亿,投资人可以再去投其他项目;待要变现,资产证券化的产品也到期了,投资人可以再收回来,拿这两个亿去换取更多的回报。这样的产品,能使沉淀在长期投资里的资产变成现金流。

曹俊坦言,目前这样的产品在国内做到最后都还会碰到一些法规上的障碍,因此有人已到香港去做,但在目前的大背景下,希望长期持有资产同时取得现金流以寻找新投资机会的酒店投资者将会促成更多金融创新产品和相关政策的推出及健全法律环境的营造。

Sponsored Post